Les fonds vautours, qu’est-ce que c’est ?

Les fonds vautour

Tout d’abord, qu’est-ce que la dette souveraine ou dette d’état ? Les états n’ayant plus la maîtrise de la monnaie, lorsque l’un d’entre eux a besoin d’argent, il va emprunter aux marchés financiers et pour cela émet un bon du trésor qu’il va vendre à un porteur de capitaux (une banque ou un fond financier). Ce bon est émis pour un montant défini, avec une date de remboursement et un taux d’intérêt imposé par le fond financier prêteur.

Ce bon du trésor est « au porteur », autrement dit celui qui le détient peut le revendre. Le montant dû par le pays emprunteur à la date de remboursement est toujours celui indiqué sur le bon du trésor mais son prix de revente, sur un marché libre et privé varie suivant les circonstances : Si l’état émetteur est pratiquement en cessation de paiement, comme l’Argentine en 2000, la valeur de revente tend vers zéro : personne ne croit plus qu’il sera remboursé entièrement à l’échéance et plus personne n’en veut … personne, sauf des fonds financiers dits « fonds vautours » (on comprend pourquoi) qui rachètent les reconnaissances de dette à prix cassé puis attendent que le pays en question ait de nouveau les moyens de payer et lui présentent la facture à l’échéance de remboursement, en toute légalité.

Il se trouve, aux États-Unis notamment, des tribunaux pour confirmer la légalité de la demande et exiger du pays défaillant le remboursement de cette dette.

Claude Layalle